近日，橡木资产联合创始人兼投研总监仲引辉博士接受了银柿财经的专访，就当前市场环境下量化指增策略的表现、策略容量、因子有效性等话题进行了交流。

采访中，仲博士结合橡木资产在量化指增领域的实践经验，就中高频策略所展现出的灵活性和快速捕捉市场风格变化的能力进行了阐述，同时也指出了这类策略在容量上通常存在一定的限制。

仲博士还谈及了量化策略的长期有效性问题，进一步区分了因子有效性的“衰减”与“周期”现象。他强调，量化策略在追求统计显著性的同时，更应深入挖掘因子背后所蕴含的金融经济逻辑，并确保其具有良好的可解释性。他认为，这样做有助于构建出更具生命力和长期稳健性的量化模型，例如通过理解诸如‘锚定效应’或‘损失厌恶’等投资者行为心理，可以帮助模型识别非理性决策点，从而捕捉由此产生的价格偏差作为Alpha来源。

关于近期市场关注的程序化交易监管，仲博士认为：“其实量化投资是一种投资方法论，程序化交易并非是量化投资独有的交易方式，高频交易只是程序化交易的一种形式。主流量化投资的底层逻辑是跌多了抄底、涨多了卖出，在合理交易频率下，能够平滑和修正错误定价，为市场提供流动性的同时，实现交易在价值发现上的作用，市场也会趋于有效。但是也有一些“高频”交易、暴力买卖确实会消耗市场流动性，甚至加剧极端行情。随着相关监管举措出台，充分发挥了趋利避害、规范发展的作用，能在保留量化交易作为流动性供给者的优势，同时限制单纯稀释流动性的量化交易，有利于资本市场长期健康发展。”

橡木资产始终关注行业动态与发展趋势，并始终以服务投资者、创造长期价值为核心使命。我们相信，越规范、越健康的市场环境，将越有利于专业机构发挥其价值，促进行业的长远进步。

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